Как найти внешний долг

Методологический комментарий к расчету внешнего долга Российской Федерации

Концептуальной и методологической основой статистики внешнего долга является совместный документ международных организаций «Статистика внешнего долга: руководство для составителей и пользователей», а также шестое издание «Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции» МВФ (далее — РПБ6).

Общие понятия статистики внешнего долга

В соответствии с международной методологией внешний долг на отчетную дату представляет собой непогашенную сумму текущих безусловных обязательств резидентов Российской Федерации перед нерезидентами в виде основного долга и начисленных на отчетную дату процентов, подлежащих погашению в будущем.

Понятие резидентной принадлежности в статистике внешнего долга соответствует РПБ6: институциональная единица является резидентом Российской Федерации, если экономическая территория Российской Федерации является центром ее преобладающего экономического интереса. Институциональные единицы объединяются в институциональные секторы.

Статистика внешнего долга охватывает все виды задолженности всех секторов экономики перед нерезидентами, независимо от того, в какой валюте номинирована эта задолженность, и формы ее погашения. В статистику внешнего долга также включаются данные о просроченной задолженности, которая учитывается вместе с тем финансовым инструментом, по которому она возникла.

Ключевой характеристикой долга является безусловное обязательство должника осуществить выплату основного долга и процентов, поэтому внешний долг не включает гарантии, открытые кредитные линии и прочие условные обязательства, а также инструменты участия в капитале. Исключением являются привилегированные акции, принадлежащие нерезидентам, которые классифицируются в качестве компонента внешнего долга и включаются в долговые ценные бумаги. Позиции по производным финансовым инструментам не учитываются в данных по внешнему долгу.

Структура и характеристика внешнего долга

Данные о внешнем долге классифицируются следующим образом:

• По институциональным секторам и подсекторам: органы государственного управления, в которых
  отдельно выделяются федеральные органы управления и субъекты Российской Федерации; центральный банк; банки; прочие секторы, которые подразделяются на другие финансовые организации (кроме банков), нефинансовые организации, домашние хозяйства и НКОДХ (некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства).

Существует также секторальная классификация данных о внешнем
долге Российской Федерации с использованием понятия
государственный сектор
в расширенном определении. В отличие от классификации на основе институциональных секторов, государственный сектор в расширенном определении включает внешнюю задолженность органов
государственного управления,
центрального банка и институциональных единиц
банковского и прочих секторов, которые являются государственными корпорациями. К последним относятся банки и небанковские корпорации, в которых органы государственного управления
и центральный банк
напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или
контролируют их иным способом. Долговые обязательства
перед
нерезидентами остальных институциональных единиц, не подпадающих
под это определение, классифицируются
как внешний долг частного сектора.

• По срокам
  погашения — краткосрочные обязательства (с первоначальным сроком погашения один год и менее или выплачиваемые по требованию) и долгосрочные (с
  первоначальным сроком погашения свыше одного года и срок погашения по которым отсутствует).
• По видам долговых инструментов — долговые ценные бумаги,
  ссуды и займы, торговые кредиты, текущие счета и депозиты, прочие обязательства. Финансовый лизинг классифицируется как ссуды и в отдельных
  презентациях выделяется в самостоятельную позицию.
• По валютам — внешний
  долг в национальной валюте и в иностранных валютах. Долг в национальной валюте
  определяется как долг, номинированный
  в национальной валюте. Остальной долг представляет собой долг в иностранной валюте.
• По функциональным категориям — в некоторых презентациях в отдельную позицию
  выделяются данные о долговых обязательствах в рамках отношений прямого инвестирования, которые подразделяются на:
  • инвестиции прямого
    инвестора в долговые
    инструменты предприятия
    прямого инвестирования;
  • инвестиции предприятия прямого
    инвестирования в долговые инструменты
    прямого инвестора (обратное инвестирование);
  • инвестиции в долговые инструменты между сестринскими предприятиями.

Принципы учета и охват данных

Статистические данные о внешнем долге Российской Федерации формируются в долларах США. При расчете остатков иностранных обязательств на начало и конец отчетного периода, если они номинированы в других валютах, производится пересчет в доллары США с использованием курсов и кросс-курсов, установленных Банком России на эти даты.

Долговые обязательства резидентов оцениваются следующим образом.

• Торгуемые долговые инструменты (эмиссионные ценные бумаги):
  • органов государственного управления — в сумме непогашенной части основного долга;
  • банков и прочих секторов — по рыночной стоимости.
• Неторгуемые долговые инструменты:
  • органов государственного управления, центрального банка и банков — как сумма непогашенной части основного долга и начисленных процентов;
  • прочих секторов — как сумма непогашенной части основного долга.

Задолженность федеральных органов управления представлена двумя категориями: «Новый российский долг» и «Долг бывшего СССР».

Новый российский долг:

• кредиты, привлеченные от международных финансовых организаций;
• кредиты, привлеченные от правительств иностранных государств;
• еврооблигации, выпущенные Правительством Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте и в российских рублях, находящиеся в собственности нерезидентов;
• облигации федерального займа, номинированные в российских рублях, находящиеся в собственности нерезидентов;
• прочая задолженность по текущим операциям.

Долг бывшего СССР:

• задолженность по кредитам, привлеченным СССР от стран — членов Парижского клуба кредиторов;
• задолженность по кредитам, привлеченным СССР от официальных кредиторов из социалистических стран;
• задолженность по кредитам, привлеченным СССР от прочих официальных кредиторов;
• прочая задолженность СССР по клиринговым счетам, товарным кредитам, аккредитивам, по кредитам, привлеченным внешнеторговыми организациями.

Задолженность субъектов Российской Федерации:

• задолженность по кредитам, привлеченным субъектами Российской Федерации из-за рубежа;
• облигации, эмитированные на внутреннем и внешнем рынке субъектами Российской Федерации, находящиеся в собственности нерезидентов.

Задолженность центрального банка:

• задолженность по кредитам, включая прямые РЕПО, заключенные Банком России с нерезидентами;
• наличная национальная валюта;
• депозиты, размещенные нерезидентами в Банке России; задолженность Российской Федерации перед Международным валютным фондом по распределенным СДР (специальные права заимствования).

Задолженность банков:

• кредиты — средства, привлеченные банками от нерезидентов, не являющихся банками, по сделкам с ценными бумагами, переданными без прекращения признания (прямые РЕПО);
• текущие счета и депозиты, размещенные в банках нерезидентами. В данную категорию включаются кредиты и иные заемные средства, привлеченные от банков-нерезидентов;
• долговые ценные бумаги и привилегированные акции, эмитированные банками, находящиеся в собственности нерезидентов;
• прочая кредиторская задолженность — задолженность по выплате дивидендов, задолженность, возникшая в результате уступки прав требования, прочая задолженность.

Задолженность прочих секторов:

• кредиты и депозиты — задолженность по кредитам, привлеченным финансовыми организации (кроме банков), нефинансовыми организациями и домашними хозяйствами от нерезидентов, задолженность по прямым РЕПО, текущие счета и депозиты небанковских кредитных организаций, привлеченные от нерезидентов;
• долговые ценные бумаги и привилегированные акции, эмитированные финансовыми организации (кроме банков) и нефинансовыми организациями, находящиеся в собственности нерезидентов;
• торговые кредиты — кредиторская задолженность перед нерезидентами по операциям, связанным с поставками товаров и оказанием услуг;
• задолженность по финансовому лизингу — задолженность по договорам аренды (лизинга) оборудования, полученного от нерезидентов, на срок более 1 года;
• прочая задолженность — задолженность по выплате дивидендов; обязательства страховых компаний, возникающие при заключении договоров страхования с физическими и юридическими лицами — нерезидентами; обязательства страховых компаний, возникающие при заключении договоров перестрахования со страховыми организациями-нерезидентами; задолженность, возникшая в результате уступки прав требования нерезидентам; прочая кредиторская задолженность.

Внешние долги стран мира

Источник данных: Всемирный банк

Рейтинг стран по внешнему долгу

III кв. 2022 года

X страны

Внешний долг к ВВП

Внешний долг в пересчёте на душу населения

Рейтинг стран мира по ВВП, рейтинг стран по ВВП на душу населения, внешние долги стран в процентах от ВВП, государственный долг стран, рейтинг стран по потреблению электроэнергии на душу населения, золотой запас стран, список стран по уровню инфляции, уровень безработицы в странах, численность населения стран, доля налогов в ВВП, рейтинг стран по скорости фиксированного широкополосного Интернета.

From Wikipedia, the free encyclopedia

A country’s gross external debt (or foreign debt) is the liabilities that are owed to nonresidents by residents.^[1]: 5 The debtors can be governments, corporations or citizens.^{[1]: 41–43} External debt may be denominated in domestic or foreign currency.^{[1]: 71–72} It includes amounts owed to private commercial banks, foreign governments, or international financial institutions such as the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank.

External debt measures an economy’s obligations to make future payments and, therefore, is an indicator of a country’s vulnerability to solvency and liquidity problems.^{[1]: xi–xii} Another useful indicator is the net external debt position, which equals gross external debt less external assets in the form of debt instruments.^[1]: 1–2 A related concept is the net international investment position (net IIP). Provided that debt securities are measured at market value, the net external debt position equals the net IIP excluding equity and investment fund shares, financial derivatives, and employee stock options.^{[1]: 44, 82}

Definition[edit]

According to the International Monetary Fund’s External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users, «Gross external debt, at any given time, is the outstanding amount of those actual current, and not contingent, liabilities that require payment(s) of principal and/or interest by the debtor at some point(s) in the future and that are owed to nonresidents by residents of an economy.»^[1]: 5

In this definition, the IMF defines the key elements as follows:

Outstanding and actual current liabilities

Debt liabilities include arrears of both principal and interest.

Principal and interest

When the cost of borrowing is paid periodically, as commonly occurs, it is known as an interest payment. All other payments of economic value by the debtor to the creditor that reduce the principal amount outstanding are known as principal payments. However, the definition of external debt does not distinguish between principal payments or interest payments, or payments for both. Also, the definition does not specify that the timing of the future payments of principal and/or interest need be known for a liability to be classified as debt.

Residence

To qualify as external debt, the debt liabilities must be owed by a resident to a nonresident. Residence is determined by where the debtor and creditor have their centers of economic interest—typically, where they are ordinarily located—and not by their nationality.

Current and not contingent

Contingent liabilities are not included in the definition of external debt. These are defined as arrangements under which one or more conditions must be fulfilled before a financial transaction takes place. However, from the viewpoint of understanding vulnerability, there is analytical interest in the potential impact of contingent liabilities on an economy and on particular institutional sectors, such as the government.

Generally, external debt is classified into four heads:

(1) public and publicly guaranteed debt;

(2) private non-guaranteed credits;

(3) central bank deposits; and

(4) loans due to the IMF.

However, the exact treatment varies from country to country. For example, while Egypt maintains this four-head classification,^[2] in India it is classified in seven heads:

(a) Multilateral,

(b) Bilateral,

(c) IMF loans,

(d) Trade credit,

(e) Commercial borrowings,

(f) Non-resident Indian and person of Indian origin deposits,

(g) Rupee debt, and

(h) NPR debt.

External debt sustainability[edit]

Sustainable debt is the level of debt which allows a debtor country to meet its current and future debt service obligations in full, without recourse to further debt relief or rescheduling, avoiding accumulation of arrears, while allowing an acceptable level of economic growth.^[5]

External-debt-sustainability analysis is generally conducted in the context of medium-term scenarios. These scenarios are numerical evaluations that take account of expectations of the behavior of economic variables and other factors to determine the conditions under which debt and other indicators would stabilize at reasonable levels, the major risks to the economy, and the need and scope for policy adjustment. In these analyses, macroeconomic uncertainties, such as the outlook for the current account, and policy uncertainties, such as for fiscal policy, tend to dominate the medium-term outlook.^[6]

The World Bank and IMF hold that «a country can be said to achieve external debt sustainability if it can meet its current and future external debt service obligations in full, without recourse to debt rescheduling or the accumulation of arrears and without compromising growth». According to these two institutions, «bringing the net present value (NPV) of external public debt down to about 150 percent of a country’s exports or 250 percent of a country’s revenues» would help eliminating this «critical barrier to longer-term debt sustainability».^[7] High external debt is believed to be harmful for the economy.^[8]

Indicators[edit]

There are various indicators for determining a sustainable level of external debt. While each has its own advantage and peculiarity to deal with particular situations, there is no unanimous opinion amongst economists as to a sole indicator. These indicators are primarily in the nature of ratios—i.e., comparison between two heads and the relation thereon and thus facilitate the policy makers in their external debt management exercise. These indicators can be thought of as measures of the country’s «solvency» in that they consider the stock of debt at certain time in relation to the country’s ability to generate resources to repay the outstanding balance.

Examples of debt burden indicators include the

(a) Debt-to-GDP ratio,

(b) foreign debt to exports ratio,

(c) government debt to current fiscal revenue ratio etc.

This set of indicators also covers the structure of the outstanding debt, including:

(d) Share of foreign debt,

(e) Short-term debt, and

(f) Concessional debt («loans with an original grant element of 25 percent or more»)^[9] in the total debt stock.^[10]

A second set of indicators focuses on the short-term liquidity requirements of the country with respect to its debt service obligations. These indicators are not only useful early-warning signs of debt service problems, but also highlight the impact of the inter-temporal trade-offs arising from past borrowing decisions. Examples of liquidity monitoring indicators include the

(a) Debt service to GDP ratio,

(b) Foreign debt service to exports ratio,

(c) Government debt service to current fiscal revenue ratio

The final indicators are more forward-looking, as they point out how the debt burden will evolve over time, given the current stock of data and average interest rate. The dynamic ratios show how the debt-burden ratios would change in the absence of repayments or new disbursements, indicating the stability of the debt burden. An example of a dynamic ratio is the ratio of the average interest rate on outstanding debt to the growth rate of nominal GDP.^{[11][10][12][13]}

See also[edit]

• Eurodad
• Jubilee Debt Campaign
• List of countries by external debt
• Net international investment position
• Odious debt
• Public debt
• Sovereign default
• The Accumulation of Capital
• Third-world debt
• World debt

Notes[edit]

External links[edit]

• IMF National Summary Data Pages (see «External Debt» under «External Sector»)
• IMF World Economic Outlook (WEO)— September 2003 — Public Debt in Emerging Markets
• External debt Archived 2019-03-17 at the Wayback Machine list in CIA World Factbook
• IMF Guide to understanding External Debt
• European Network on Debt and Development reports, news and links on external debt.
• Comparison of external debt by country